Dealing with stock options

Opções Básicas: O que são Opções Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, assim como uma ação ou obrigação, é uma garantia. Também é um contrato obrigatório com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Digamos, por exemplo, que você descubra uma casa que adoraria comprar. Infelizmente, você não terá dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negocia um acordo que lhe dá a opção de comprar a casa em três meses pelo preço de 200.000. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Descobriu-se que a casa é realmente o verdadeiro local de nascimento de Elvis. Como resultado, o valor de mercado da casa aumenta para 1 milhão. Porque o proprietário lhe vendeu a opção, ele é obrigado a vender-lhe a casa por 200.000. No final, você tem um lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 - 3.000). 13 Ao passear pela casa, você descobre não apenas que as paredes estão repletas de amianto, mas também que o fantasma de Henry VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super-inteligentes construiu uma fortaleza no porão. Embora você originalmente achasse que tinha encontrado a casa dos seus sonhos, agora você a considera sem valor. No lado positivo, porque você comprou uma opção, você não tem obrigação de realizar a venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem o direito, mas não a obrigação de fazer alguma coisa. Você sempre pode deixar a data de validade passar, quando a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 de seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar pela opção. Em segundo lugar, uma opção é apenas um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esse motivo, as opções são chamadas de derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. Em nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um estoque ou um índice. Chamadas e Puts 13 Os dois tipos de opções são calls and puts: 13 Uma chamada dá ao detentor o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que as ações aumentem substancialmente antes que a opção expire. 13 Uma venda dá ao detentor o direito de vender um ativo a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. Coloca são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Os compradores de puts esperam que o preço das ações caia antes que a opção expire. Participantes no Mercado de Opções 13 Existem quatro tipos de participantes nos mercados de opções, dependendo da posição que ocupam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de puts 13 Vendedores de puts As pessoas que compram opções chamam detentores e aqueles que vendem opções são chamados de escritores, além disso, diz-se que os compradores têm posições compradas e que os vendedores têm posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os titulares de call e put puters (compradores) não são obrigados a comprar ou vender. Eles têm a opção de exercer seus direitos, se quiserem. 13 Os escritores de chamadas e os escritores de venda (vendedores), no entanto, são obrigados a comprar ou vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parece confuso - é. Por esta razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador. As opções de venda são mais complicadas e podem ser ainda mais arriscadas. Neste ponto, é suficiente entender que existem dois lados de um contrato de opções. 13 O Lingo 13 Para negociar opções, você terá que conhecer a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço pelo qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida é chamado de preço de exercício. Esse é o preço que um preço de ação deve ir acima (para chamadas) ou abaixo (para puts) antes que uma posição possa ser exercida para um lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de expiração. 13 Uma opção negociada em uma bolsa de opções nacional, como a Bolsa de Opções do Conselho de Chicago (CBOE), é conhecida como uma opção listada. Estes fixaram preços de exercício e datas de vencimento. Cada opção listada representa 100 ações da empresa (conhecido como contrato). 13 Para opções de compra, a opção é considerada dentro do dinheiro se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção está dentro do dinheiro é chamado de valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prêmio. Esse preço é determinado por fatores que incluem o preço da ação, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento (valor do tempo) e a volatilidade. Por causa de todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e está além do escopo deste tutorial. Opções de ações não qualificadas Exercer opções para comprar ações da empresa a preços abaixo do mercado aciona uma conta de impostos. Quanto você paga quando vende o estoque depende de quando você o vende. Uma maneira de recompensar os funcionários Uma estratégia que as empresas usam para recompensar os funcionários é dar-lhes opções para comprar uma certa quantidade de ações da empresa por um preço fixo após um período de tempo definido. A esperança é que, no momento em que os empregados escolham que seja, no momento em que o empregado pode realmente exercer as opções de compra de ações ao preço estabelecido que o preço de mercado da ação terá subido, então o funcionário recebe o estoque por menos do que o preço. preço de mercado atual. Se você escolher um executivo, algumas das opções que você recebe do seu empregador podem ser Opções não qualificadas de ações. Estas são opções que não se qualificam para o tratamento fiscal mais favorável dado às Opções de Ações de Incentivo. Neste artigo, você aprenderá as implicações fiscais do exercício de opções de ações não qualificadas. Letrsquos assume que você recebe opções sobre ações que são negociadas ativamente em um mercado estabelecido como o NASDAQ, mas que as opções em si não são negociadas. A captura fiscal é que quando você exerce as opções de compra de ações (mas não antes), você tem lucro tributável igual à diferença entre o preço da ação definido pela opção e o preço de mercado da ação. Na linguagem de impostos, isso é chamado de elemento de compensação. Elemento de compensação O elemento de compensação é basicamente o valor do desconto obtido quando você compra a ação no preço de exercício da opção, em vez do preço de mercado atual. Você calcula o elemento de remuneração subtraindo o preço de exercício do valor de mercado. O valor de mercado da ação é o preço das ações no dia em que você exerce suas opções para comprar as ações. Você pode usar a média dos preços altos e baixos com os quais as ações são negociadas naquele dia. O preço de exercício é o valor pelo qual você pode comprar o estoque de acordo com o contrato de opção. E herersquos o kicker: Sua empresa deve reportar o elemento de remuneração como uma adição ao seu salário no seu formulário W-2 no ano em que você exercer as opções. Isso significa que o IRS sabe tudo sobre o seu ganho inesperado e o trata como uma renda de compensação, assim como seu salário. Você deve impostos sobre o rendimento e os impostos da Segurança Social e do Medicare sobre o elemento de compensação. Quando tenho que pagar impostos sobre as minhas opções? Primeiro as coisas: você não precisa pagar nenhum imposto quando suas opções são concedidas. Se você tiver um contrato de opção que permita comprar 1.000 ações da empresa, terá a opção de comprar ações. Esta concessão por si só não é tributável. Itrsquos apenas quando você realmente exercer essas opções e quando você vender mais tarde as ações que você comprou que você tem transações tributáveis. Como você relata suas transações de opções de ações depende do tipo de transação. Normalmente, as transações de opções de ações não qualificáveis ​​tributáveis ​​se enquadram em quatro categorias possíveis: Você exerce sua opção de comprar as ações e mantém as ações. Você exerce sua opção de comprar as ações e depois as vende no mesmo dia. Você exerce a opção de comprar as ações e depois as vende dentro de um ano ou menos após o dia em que as comprou. Você exerce a opção de comprar as ações e depois as vende mais de um ano após o dia em que as comprou. Cada um desses quatro cenários tem suas próprias questões tributárias, como mostram os quatro exemplos de impostos a seguir. 1. Você exerce a sua opção de comprar as ações e segurá-las. Nessa situação, você exerce sua opção de comprar as ações, mas não as vende. Seu elemento de compensação é a diferença entre o preço de exercício (25) e o preço de mercado (45) no dia em que você exerceu a opção e comprou a ação, vezes o número de ações que você comprou. 45 menos 25 20 x 100 ações 2.000 20 vezes 100 ações 2.000 O seu empregador inclui o valor do elemento de compensação (2.000) no Quadro 1 (salários) do seu Formulário W-2 de 2016. Por que isso é relatado no seu W-2? Porque ele considerou o ldocompensationrdquo para você, assim como o seu salário. Assim, mesmo que você ainda não tenha visto nenhum lucro real com a venda das ações, seu ainda é taxado no elemento de remuneração, como se você tivesse recebido um bônus em dinheiro de 2000. E se, por alguma razão, o elemento de remuneração não for incluído no Quadro 1, ainda considerado parte de seu salário, você deve adicioná-lo ao Formulário 1040, Linha 7, quando preencher sua declaração de imposto para o ano em que exercer a opção. 2. Você exerce a sua opção de comprar as ações e depois vendê-las no mesmo dia. Como no exemplo anterior, o elemento de remuneração é 2.000, e seu empregador incluirá 2.000 em receita no seu formulário 2016 W-2. Se não o fizer, você deve adicioná-lo ao Formulário 1040, Linha 7, quando preencher sua declaração de imposto de renda de 2016. Em seguida, você deve informar a venda real das ações na sua Programação D 2016, Ganhos e Perdas de Capital, Parte I. Como você vendeu as ações logo após tê-las comprado, a venda conta como de curto prazo (isto é, você é dono o estoque por um ano ou menos, menos de um dia neste caso). Neste exemplo, a data de aquisição é 30/06/2016 e a data de venda é também 30/06/2016. Então você tem que determinar se você tem um ganho ou perda. Neste exemplo, a base de custo de suas ações é de 4.500 e o preço de venda é de 4.490. O 10 (da comissão), é a sua perda de capital a curto prazo. Como determinamos esses valores A base de custo é seu custo original (o valor do estoque, consistindo do que você pagou, mais o elemento de remuneração que você deve reportar como receita de compensação no seu Formulário 2016 1040). A base de custo é, portanto, o preço real pago por ação multiplicado pelo número de ações (25 x 100 2.500) mais os 2.000 de remuneração relatados em seu Formulário W-2 de 2016. Portanto, a base de custo total de seu estoque é de 4.500 (2.500 2.000). O preço de venda é o preço de mercado por ação na data da venda (45) vezes o número de ações vendidas (100), o que equivale a 4.500. Então, você subtrai quaisquer comissões pagas pela venda (10, neste exemplo) para chegar a 4.490 como seu preço final de venda. Yoursquoll provavelmente receberá um formulário 1099-B 2016 do corretor que lidou com sua opção de compra e venda. Esse formulário deve mostrar 4.490 como seu produto da venda. Subtraindo seu preço de venda (4.490) da sua base de custo (4.500), você obtém uma perda de 10. Lembre-se, você realmente saiu bem à frente (mesmo depois de impostos) desde que vendeu ações por 4.490 (após pagar as 10 comissões) comprado por apenas 2.500. 3. Você tem a opção de comprar as ações e vendê-las dentro de um ano ou menos após o dia em que as comprou. Novamente, o elemento de remuneração de 2.000 (calculado como nos exemplos anteriores) é considerado lucro tributável e deve ser incluído no Quadro 1 do seu Formulário W-2 de 2016. Caso contrário, você deve adicioná-lo ao Formulário 1040, Linha 7, quando preencher sua declaração de imposto de renda de 2016. Porque você vendeu as ações, você deve relatar a venda em seu 2016 Schedule D. A venda de ações é considerada uma transação de curto prazo porque você possuía o estoque menos de um ano. Neste exemplo, a data de aquisição é 30/06/2016, a data de venda é de 15/12/2016, o preço de venda é de 4.990 e a base de custo é de 4.500. O ganho de capital a curto prazo é a diferença de 490 (4.900-4.500). Como obtivemos estes números O preço de venda (4.990) é o preço de mercado na data da venda (50) vezes o número de ações vendidas (100), ou 5.000, menos quaisquer comissões que você pagou quando o vendeu (10). O Formulário 1099-B do corretor que manuseia sua venda deve relatar 4.990 como o produto da sua venda. A base de custo é o preço real pago por ação multiplicado pelo número de ações (25 vezes 100 2.500), mais o elemento de remuneração de 2.000 para um total de 4.500. Portanto, o ganho é de 490, a diferença entre a sua base e o preço de venda, e será tributado como um ganho de capital de curto prazo pela sua alíquota de imposto de renda comum. 4. Você exerce a opção de comprar as ações e depois as vende mais de um ano após o dia em que as comprou. Preço de mercado em 30/06/2011 Comissão paga à venda: Número de ações: O elemento de remuneração de 2.000 é o mesmo dos exemplos anteriores e deveria ter aparecido na Caixa 1 do seu W-2 para 2011 (o ano em que você se exercitou) as opções para comprar o estoque.) Porque esta transação ocorreu em um ano anterior, você não tem que pagar impostos sobre o elemento de remuneração novamente itrsquos agora considerado parte de seu preço de compra de base de custo para o estoque. Você deve relatar a venda das ações no seu 2016 Schedule D, Part II, porque é uma transação de longo prazo que você possuía o estoque por quase 18 meses. Como no exemplo anterior, o ganho de venda de ações é de 490, calculado da mesma maneira (4.990 preço de venda - base de custo de 4.500). Mas agora o ganho 490 é um ganho de longo prazo, então você só tem que pagar impostos na taxa de ganhos de capital, o que provavelmente será muito menor do que sua renda regular - Coisas para lembrar quando as opções de ações concedidas Quando você é concedido não qualificado stock options, obtenha uma cópia do contrato de opção do seu empregador e leia-o atentamente. Seu empregador é obrigado a reter impostos sobre a folha de pagamento no elemento de remuneração, mas ocasionalmente isso não acontece corretamente. Em um caso que sabemos, um departamento de folha de pagamento de empregadores não reteve impostos federais ou estaduais sobre o rendimento. Ele exerceu suas opções pagando 7.000 e vendeu as ações no mesmo dia para 70.000, em seguida, usou todas as receitas (mais dinheiro adicional) no negócio, para comprar um carro de 80.000, deixando muito pouco dinheiro na mão. Vem o tempo de retorno de imposto no ano seguinte, ele estava extremamente angustiado ao saber que ele devia impostos sobre o elemento de compensação de 63.000. Não podemos deixar que isso aconteça com você. Os empregadores devem reportar a receita de um Exercício 2016 de Opções de Ações Não Qualificadas na Caixa 12 do Formulário W-2 de 2016 usando o código ldquoV. rdquo O elemento de remuneração já está incluído nas Caixas 1, 3 (se aplicável) e 5, mas também é informados separadamente na Caixa 12 para indicar claramente o valor da compensação decorrente de um exercício de opção de ações não qualificado. O TurboTax Premier Edition oferece ajuda extra com investimentos e pode ajudá-lo a obter os melhores resultados sob a lei tributária. De ações e títulos a renda de aluguel, TurboTax Premier ajuda você a obter seus impostos bem feito O artigo acima destina-se a fornecer informações financeiras generalizadas destinadas a educar um amplo segmento do público que não dá imposto personalizado, investimento, legal ou outros negócios e aconselhamento profissional. Antes de tomar qualquer atitude, você deve sempre procurar a assistência de um profissional que conheça sua situação específica para obter conselhos sobre impostos, seus investimentos, a lei ou qualquer outro assunto comercial ou profissional que afete você e / ou sua empresa. Detalhes e Divulgações Importantes da Oferta TURBOTAX ONLINE / MOBILE Experimente Grátis / Pague Quando Você Se Registra: O preço on-line e móvel da TurboTax é baseado em sua situação fiscal e varia de acordo com o produto. Oferta gratuita de 1040EZ / 1040A Free State disponível apenas com o TurboTax Federal Free Edition A oferta pode mudar ou terminar a qualquer momento sem aviso prévio. Os preços reais são determinados no momento da impressão ou do arquivo eletrônico e estão sujeitos a alterações sem aviso prévio. Economias e comparações de preços com base no aumento de preço antecipado esperado em março. Ofertas com descontos especiais podem não ser válidas para compras no aplicativo para dispositivos móveis. TurboTax ExpenseFinder Self-Employed: ExpenseFindertrade está disponível durante todo o ano como uma característica de QuickBooks Self-Employed (disponível com TurboTax Self-Employed, veja a oferta Self-Employed ldquoQuickBooks com TurboTax Self-Employedrdqual detalhes abaixo.) ExpenseFindertrade esperado final de janeiro (final de fevereiro para aplicativos móveis). ExpenseFinder não está disponível no TurboTax Self-Employed para pessoas com certos tipos de despesas e situações fiscais, incluindo pagamento de contratados ou funcionários, escritório em casa ou veículos reais, inventário, seguro de saúde ou aposentadoria por conta própria, depreciação de ativos, venda de propriedade ou veículos e renda agrícola. A disponibilidade de transações históricas para importação pode variar de acordo com a instituição financeira. Não disponível para todas as instituições financeiras ou todos os cartões de crédito. QuickBooks Self-Employed Offer: Envie sua devolução gratuita do TurboTax 2016 até 18/04/17 e receba sua assinatura gratuita para o QuickBooks Self-Employed até 30/04/18. Ativação necessária. Faça login no QuickBooks Self-Employed até 15/07/17 via aplicativo móvel ou no endereço de e-mail selfemployed. intuit/turbotax usado para ativação e login. Oferta válida apenas para novos clientes Autônomos do QuickBooks. Veja QuickBooks para comparação de preços. Ao usar o TurboTax Self-Employed para registrar seus impostos de 2017, você terá a opção de renovar sua assinatura do QuickBooks Self-Employed. Se você não registrar com o TurboTax Self-Employed até 18/04/18, você terá a opção de renovar sua assinatura do QuickBooks Self-Employed até 30/4/18 por mais um ano na atual taxa de assinatura anual. Você pode cancelar sua assinatura a qualquer momento na seção de faturamento Autônomo do QuickBooks. Paga-se: Para pagar o preço do TurboTax Self-Employed, você precisará de pelo menos 600 em despesas comerciais dedutíveis. Este cálculo baseia-se na taxa de imposto sobre rendimentos do trabalho independente para o ano fiscal de 2016. A qualquer momento, em qualquer lugar: as mensagens padrão e de dados exigidas de acesso à Internet aplicam-se para transferir e utilizar a aplicação para dispositivos móveis. Reembolso mais rápido possível: O reembolso de imposto mais rápido com e-file e prazos de reembolso de impostos por depósito direto varia. Pague pelo TurboTax do seu reembolso federal: Uma taxa do Serviço de processamento de reembolso X. XX aplica-se a este método de pagamento. Os preços estão sujeitos a alteração sem aviso prévio. Ajuda TurboTax Expert, Assessoria Fiscal e SmartLook: Incluído com Deluxe, Premier e Auto-Empregados (via telefone ou SmartLook) não incluídos no Federal Free Edition. A disponibilidade de recursos varia de acordo com o dispositivo. O assessoramento tributário estadual é gratuito. O serviço, os níveis de experiência, o horário de funcionamento e a disponibilidade variam e estão sujeitos a restrições e alterações sem aviso prévio. 1 software fiscal mais vendido: com base nos dados agregados de vendas para todos os produtos TurboTax do ano fiscal de 2015. 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Pague pelo TurboTax do seu reembolso federal: Uma taxa do Serviço de processamento de reembolso X. XX aplica-se a este método de pagamento. Os preços estão sujeitos a alteração sem aviso prévio. Este benefício está disponível com produtos TurboTax Federal, exceto o TurboTax Business. Sobre nossos especialistas em produtos TurboTax: Atendimento ao cliente e suporte ao produto variam de acordo com a época do ano. Sobre nossos especialistas em impostos credenciados: A assessoria fiscal ao vivo por telefone está incluída com as taxas Premier e Home Business aplicáveis ​​aos clientes Basic e Deluxe. O assessoramento tributário estadual é gratuito. O serviço, os níveis de experiência, o horário de funcionamento e a disponibilidade variam e estão sujeitos a restrições e alterações sem aviso prévio. Não disponível para clientes da TurboTax Business. 1 software fiscal mais vendido: com base nos dados agregados de vendas para todos os produtos TurboTax do ano fiscal de 2015. Importação de dados: Importa dados financeiros das empresas participantes. A importação Quicken e QuickBooks não está disponível com o TurboTax instalado em um Mac. Importa do Quicken (2015 e superior) e QuickBooks Desktop (2011 e superior) apenas para o Windows. A importação do Quicken não está disponível para o TurboTax Business. Produtos Quicken fornecidos pela Quicken Inc. Importação Quicken sujeita a alterações. Os Ins e Outs das Opções de Venda No mundo da compra e venda de opções de ações. escolhas são feitas em relação a qual estratégia é melhor quando se considera um comércio. Se um investidor está otimista. ela pode comprar uma ligação ou vender um put. enquanto que se ela estiver em baixa, ela pode comprar uma opção ou vender uma ligação. Há muitas razões para escolher cada uma das várias estratégias, mas muitas vezes é dito que as opções são feitas para serem vendidas. Este artigo explica por que as opções tendem a favorecer o vendedor de opções. como ter uma noção da probabilidade de sucesso na venda de uma opção e quais riscos acompanham as opções de venda. O tempo está do meu lado O tempo de frase está do meu lado não é apenas popular por causa dos Rolling Stones, mas também porque as opções de venda são um comércio teta positivo. Teta positivo significa que o valor do tempo em ações vai realmente derreter a seu favor. Você pode saber que uma opção é composta de valor intrínseco e extrínseco. O valor intrínseco depende do movimento de ações e atua quase como o home equity. Se a opção for mais profunda no dinheiro (ITM), ela terá mais valor intrínseco. Se a opção sair do dinheiro (OTM), o valor extrínseco aumentará. O valor extrínseco também é comumente conhecido como valor de tempo. (Saiba mais em nosso Tutorial de Opções Gregas.) Durante uma transação de opção, o comprador espera que a ação se mova em uma direção e espera lucrar com ela. No entanto, essa pessoa paga valor intrínseco e extrínseco e precisa compensar o valor extrínseco para lucrar. Como o teta é negativo, o comprador da opção pode perder dinheiro se o estoque permanecer parado ou, talvez até mais frustrante, se o estoque se mover lentamente na direção correta, mas o movimento for compensado pelo decaimento do tempo. Decaimento do tempo funciona tão bem em favor do vendedor de opção, porque não só vai decair um pouco a cada dia, mas também funciona nos fins de semana e feriados. É um fabricante de dinheiro lento para investidores pacientes. (Uma introdução ao mundo das opções, abrangendo desde os conceitos primários até como as opções funcionam e por que você pode usá-las, leia Tutorial Básico de Opções.) Riscos e recompensas de volatilidade Obviamente, ter o preço das ações permanecer na mesma área Seu favor será uma parte importante do seu sucesso como vendedor de opções, mas prestar atenção às mudanças implícitas de volatilidade também é vital para o seu sucesso. Volatilidade implícita. também conhecido como vega. move-se para cima e para baixo dependendo da oferta e demanda de contratos de opção. Um influxo de compra de opção inflará o prêmio do contrato para atrair os vendedores de opção a tomar o lado oposto de cada negócio. Vega faz parte do valor extrínseco e pode inflar ou esvaziar o prêmio rapidamente. Figura 1: Gráfico de volatilidade implícita Um vendedor de opções pode estar com um contrato curto e, em seguida, experimentar um aumento na demanda por contratos, que, por sua vez, inflaciona o preço do prêmio e pode causar uma perda, mesmo se a ação não tiver sido movimentada. A Figura 1 é um exemplo de um gráfico de volatilidade implícito e mostra como a Vega pode inflar e desinflar em vários momentos. Na maioria dos casos, em uma única ação, a inflação ocorrerá em antecipação a um anúncio de resultados. A monitoração da volatilidade implícita fornece uma vantagem ao vendedor vendendo sua alta, porque provavelmente reverterá para a média. Ao mesmo tempo, a decadência do tempo também funcionará em favor do vendedor. É importante lembrar que quanto mais próximo o preço de exercício for do preço das ações, mais sensível será a opção por mudanças na volatilidade implícita. Portanto, quanto mais longe do dinheiro um contrato é ou quanto mais fundo o dinheiro, menos sensível ele será às mudanças implícitas de volatilidade. (Saiba tudo sobre volatilidade de opções, avaliação e estratégias em nosso Tutorial de Volatilidade de Opções e O ABC da Volatilidade da Opção.) Probabilidade de Sucesso Os compradores de opções usam um delta de contratos para determinar quanto o contrato de opção aumentará em valor se a ação subjacente se mover em favor do contrato. No entanto, os vendedores de opção usam o delta para determinar a probabilidade de sucesso. Você deve se lembrar que um delta de 1,0 significa que uma opção provavelmente movimentará dólar por dólar com o estoque subjacente, enquanto um delta de 0,50 significa que a opção se moverá 50 centavos por dólar com o estoque subjacente. Um vendedor de opções diria que um delta de 1,0 significa que você tem uma probabilidade de sucesso de 100 que a opção será de pelo menos 1 centavo no dinheiro por vencimento e um delta .50 tem 50 chances de que a opção seja de 1 centavo no vencimento. dinheiro por expiração. Quanto mais longe do dinheiro estiver uma opção, maior é a probabilidade de sucesso ao vender a opção sem a ameaça de ser atribuída se o contrato for exercido. Figura 2: Probabilidade de comparação de expiração e delta Em algum momento, os vendedores de opções precisam determinar a importância de uma probabilidade de sucesso em comparação com a quantidade de prêmio que obterão com a venda da opção. A Figura 2 mostra os preços de compra e venda para alguns contratos de opção. Observe que quanto menor o delta que acompanha os preços de exercício, menores são os pagamentos do prêmio. Isso significa que uma borda de algum tipo precisa ser determinada, por exemplo, o exemplo na Figura 2 também inclui uma probabilidade diferente de expirar a calculadora. Várias calculadoras são usadas além do delta, mas essa calculadora específica é baseada na volatilidade implícita e pode dar aos investidores uma vantagem muito necessária. No entanto, o uso de avaliação fundamental ou análise técnica também pode ajudar os vendedores de opções. (Encontre o meio termo entre as estratégias de opções conservadoras e de alto risco. Veja os Spreads de Opção Neutra Gamma-Delta.) Cenários de pior caso Muitos investidores se recusam a vender opções porque temem os piores cenários possíveis. A probabilidade de ocorrência desses tipos de eventos pode ser muito pequena, mas ainda é importante saber que eles existem. Em primeiro lugar, vender uma opção de compra tem o risco teórico de a ação subir para a lua. Embora isso possa ser improvável, não há uma proteção positiva para interromper a perda se o estoque subir. Portanto, os vendedores de chamada precisam determinar um ponto no qual escolherão recomprar um contrato de opção se a ação subir, ou podem implementar qualquer número de estratégias de spread de opção de múltiplas pernas projetadas para se proteger contra perdas. Vender puts, no entanto, é basicamente o equivalente a uma chamada coberta. Ao vender um put, lembre-se que o risco vem com a queda das ações, mas uma ação só pode chegar a zero e você consegue manter o prêmio como um prêmio de consolação. É o mesmo em possuir uma chamada coberta - o estoque pode cair a zero e você perde todo o dinheiro no estoque com apenas o prêmio de chamada restante. Semelhante à venda de chamadas, a venda de opções pode ser protegida através da determinação de um preço no qual você pode optar por recomprar a opção de venda se a ação cair ou cobrir a posição com uma opção de spread de múltiplas pernas. As opções de venda podem não ter o tipo de excitação como opções de compra, nem provavelmente será uma estratégia de home run. Na verdade, é mais parecido com bater em single após single. Apenas lembre-se de que suficientes solteiros ainda o levarão pelas bases e a pontuação conta o mesmo. (Para mais, leia Quando se vende uma opção de venda e quando se vende uma opção de compra)